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日本經濟

日本對高債務杠桿的風險掌控力正在降低

時間:2017-09-19 10:00:17   作者:中日網新聞   來源:   閱讀:368   評論:0

人民網訊 近年,日本公共債務規模龐大且保持高速增長,雖然低利率政策、增稅、降低福利支出有效緩解了日本債務支付壓力,但這些政策效果正逐漸降低,如央行擴表、財政稅收等空間不斷收窄,其對高債務水平的風險控制已經不如前。

據日本財務省公布的最新統計數據顯示,截至今年第一季度,包括國債、借款、政府短期證券在內的日本“國家債務”余額為1071.5594萬億日元,創下歷史新高。同時,日本債務余額已連續5個季度大比例增加。以債務占比來看,日本總負債是其GDP的245%,為國民總收入的822%,同時還是財政收入的2359%。然而,近20年來債務增長過程中,日本并未像歐洲國家一樣發生債務危機,也未有出現如美國近期瀕臨債務上限風險。

對此,哥倫比亞大學經濟學家大衛·韋恩斯坦和馬克·格林南曾在一份研究報告中表示,日本得以避免債務恐慌有以下三個因素:利息成本下降、嚴格控制對老年人的支出以及大幅增稅。

然而,從今年以來,日本購債政策空間已經觸頂,央行已經在一個月內連續下調國債購買額度,從年初的無限量購債以限制收益率向削減債券購買規模,逐漸收縮刺激政策。同時,日本財政部門此前在醫療及養老金支出方面的削減,正在引起政界反彈,或有可能進行調整。如日本財政省計劃將2018年度社會保障預算增加額從6300億日元降至5000億日元,遭到自民黨內部相關議員批評。

在財政收入方面,日本財務省7月份公布的2016年度一般會計決算數據顯示,2016年度日本稅收為55.4686萬億日元,比上年度減少1.5%,時隔7年出現稅收下降。因此,在央行購買國債縮減后,日本緩解高負債壓力只得通過增加稅收。但是,目前日本已處于“無稅可收”狀態。今年9月,日本觀光廳考慮征收“離境稅”為財政開源,但引起旅游業、民眾強烈不滿;9月自民黨根據安倍計劃擬提高消費稅也遭到黨內強烈反對。因此,日本因刺激經濟而面臨的高債務杠桿風險控制力正在降低。


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